三年十倍，從紐約到香港，B站為何吸引投資者的目光？

時間：2021/3/18

2018年以來，在海外上市的中概股紛紛回歸，選擇在香港二次上市。

從阿里巴巴、京東到網(wǎng)易，幾乎每次中概股赴港二次上市，都會掀起一場資本狂歡。

最近，在海外資本市場闖蕩三年的嗶哩嗶哩（簡稱B站）也要回港上市，3月17日，B站公布了其全球發(fā)售的股份在香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市的計劃（股份代碼：9626）,香港公開發(fā)售的發(fā)行價將不超過每股988.00港元，或每股Z類普通股127.20美元。股份將以每手20股股份為單位進行交易。

三年前，B站在紐約敲鐘上市，人們把那次IPO稱作是B站“穿越次元壁的成人禮”。自2018年3月28日上市至2021年3月16日，B站的股價累計漲幅達885.30%，年化收益率高達115.04%，市值近400億美元。如果考慮到截至目前的最高股價，B站還曾最高上漲到157.66美元/股，較發(fā)行價上漲高達12.7倍。B站無疑是中概股中少見的“三年十倍”的優(yōu)質(zhì)標的。

如今，在海外市場經(jīng)歷三年投資者嚴苛眼光審視的B站，回到香港二次上市，依然吸引投資者矚目。

B站備受資本青睞的背后，是它的獨特性和稀缺性，以及隨之而來的獨特商業(yè)價值。

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B站是什么？

B站是長視頻平臺么？不完全是。

毫無疑問，B站上有長視頻，有流行的英美日韓劇，有經(jīng)典的口碑電影和國產(chǎn)劇，有播放量破數(shù)億的番劇動畫，還有制作精良的紀錄片。

B站是短視頻平臺么？也不完全是。

但確實，在B站上，也有很多網(wǎng)友們上傳創(chuàng)作了無數(shù)搞笑、鬼畜、萌寵、美妝、旅行、學習、手工、汽車、VLOG相關(guān)的短視頻。

B站到底是什么？

放眼全球，與B站有一定相似性的是谷歌旗下的YouTube：在這個視頻分享網(wǎng)站上，用戶可以看到各種各樣的視頻。

但相較YouTube，B站還有另一重特性：社區(qū)。

這樣的公司和賽道，在國內(nèi)幾乎沒有可以與之對標的公司。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年第四季度，有超過一億用戶通過 100 道社區(qū)考試答題成為B站正式會員。

B站是少有的在億級用戶體量時，仍堅持采用考試答題制度的平臺。100道題，說難也不難，但說易卻也沒那么容易。虎撲大軍“入侵”時，這100道題正是攔住他們的有力屏障。

保留答題制度、堅持社區(qū)準入制，是B站為維護社區(qū)氛圍、營造良好的社區(qū)文化所鑄的一道防線。而放寬要求，則是B站為平衡用戶增長做出的平衡。

從結(jié)果來看，這種平衡并沒有破壞B站社區(qū)的純度與活躍度。

2020年第四季度，B站日均視頻播放量同比增長70%達12億，月均互動量同比增長94%達47億次，用戶日均使用時長則高達75分鐘，正式會員第12個月留存率超80%。