百度招股書的秘密：百度的三層增長引擎

時間：2021/3/18

2021年3月17日，百度（股份代號：9888.HK）宣布國際發(fā)售與香港公開發(fā)售的最終發(fā)售價為每股252港元，全球發(fā)售所得款項總額（扣除包銷費及發(fā)售費用前）預(yù)期約為239.4億。

這意味著百度上市近在咫尺——經(jīng)香港聯(lián)交所批準后，百度有望于2021年3月23日開始在聯(lián)交所主板上市交易，股份代號為9888。

公開資料顯示，從2021年3月12日起招股，投資者周末假期透過券商手機app認購，百度在上市前實現(xiàn)認購427.6億港元，超額認購29.5倍。

百度招股書的關(guān)鍵數(shù)字：營收1071億元凈利潤占比21%

投資機構(gòu)紛紛認可百度，顯然是基于對百度投資價值的判斷——經(jīng)過過去20多年的發(fā)展，百度在長期增長及盈利方面表現(xiàn)良好。

從用戶數(shù)來看，截止2020年12月31日，共有5.44億用戶通過百家號、智能程序及托管頁等使用百度的各個產(chǎn)品，百度依舊是中國最大的搜索加信息流應(yīng)用平臺。

從過去三年營收來看，百度的營收依舊在持續(xù)增長：

據(jù)百度招股書顯示，從2018年、2019年及2020年，百度的總收入分別為1023億元、1074億元、人民幣1071億元。

從凈利潤角度來看百度的經(jīng)營利潤率及凈利潤收入百分比也在大幅提升：

據(jù)百度招股書顯示，從2018 年、2019年及2020年，歸屬于百度的凈利潤分別為276億元、21億元及225億元，其經(jīng)營利潤率由2019年的6%增至2020年的13%，凈利潤收入百分比則由 2019年的2%變?yōu)?020年的21%。

如果從投資角度來看，百度的營收及經(jīng)營利潤率則在互聯(lián)網(wǎng)公司當中依舊在線。

為了保持持續(xù)增長，百度還將大量費用投入在研發(fā)上面：

據(jù)百度招股書數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，百度同期研發(fā)投資為人民幣195億元，占其總收入的18%，在核心業(yè)務(wù)方面，百度核心業(yè)務(wù)收入為人民幣787億元，同期研發(fā)投資為168億元，占百度核心業(yè)務(wù)總收入的21%。

據(jù)灼識咨詢相關(guān)報告顯示，2025年，中國知識信息型互聯(lián)網(wǎng)平臺及非營銷業(yè)務(wù)的潛在市場總額（TAM）預(yù)計分別為3420億元及41340億元，從2019年到2025年，其年復(fù)合增長率分別為12%和36.5%。